الطرح العام الأولي
قبل الاكتتاب العام ، تكون الشركة خاصة، فيها عدد قليل نسبيًا من المساهمين الذين يتألفون أساسًا من المستثمرين المؤسسين وعائلاتهم وأصدقائهم والمستثمرين الممولين مثل أصحاب رأس المال الاستثماري، وعندما تقرر الشركة طرح جزء من أسهمها للبيع في السوق المالي لجذب شريحة أوسع من المستثمرين، تلجأ إلى أحد البنوك الاستثمارية للبدء بعملية بيع جزء من أسهمها في السوق الأولية من خلال ما يعرف بالاكتتاب العام الأولي والذي يتم فيه تقديم أسهم الشركة للجمهور.
وتهدف الشركات من الاكتتاب العام الأولي لجذب شريحة أوسع من المستثمرين والوصول لمصادر تمويل جديدة، فالشركة تستطيع الاستفادة من حصيلة الاكتتاب بتوزيعها على الملاك الرئيسيين أو استغلالها في عمليات استحواذ وتوسعات جديدة
كيف تتم عملية الاكتتاب؟
تستوجب عملية الاكتتاب وجود متعهد للتغطية، والذي غالباً ما يكون بنكاً استثماريا، يقوم بالموافقة على التعهد بشراء كافة الأسهم عند سعر محدد، مقابل رسوم محددة، ويتكفل بعد ذلك ببيعها، ويقوم عادة متعهد التغطية بالعمل مع مستشار مالي لتحديد سعر طرح السهم، ويتم ذلك بعد تقييم أصول وخصوم ومستقبل الشركة، كما يقومان بتحديد كمية الأسهم التي يراد طرحها للجمهور من مؤسسات وأفراد والسعر الذي سيتم به ذلك، ويجب ملاحظة أنه خلال عملية الطرح العام تحصل الشركة المصدرة للأسهم أو المالكون لها على العوائد المترتبة من بيع الأسهم، وبعد إتمام عملية الطرح لا تحصل الشركة على أي دخل من تداول أسهمها
إيجابيات الاكتتاب العام الأولي
- جذب تدفقاً كبيراً للأموال التي تستثمرها الشركة في التوسع.
- استغلال أسهم الشركة لبيعها وشرائها في السوق الثانوية لاصطياد الفرص الاستثمارية بعيدا عن القروض المصرفية.
- يسهل الاكتتاب العام ممارسة الأعمال التجارية
- تساعد الشفافية المتزايدة للشركة على الحصول على شروط اقتراض ائتماني مقارنة بأي شركة خاصة
سلبيات الاكتتاب العام الأولي
- تطلب لجنة الأوراق المالية والبورصات من الشركات تقديم بيانات مالية محددة على أساس ربع سنوي وسنوي كامل.
- عند القيام باكتتاب عام أولي يكون على الشركة الكشف عن الأسرار والبيانات الحساسة الخاصة بها للجمهور، بما في ذلك المعلومات المحاسبية والمالية والضريبية وغيرها من المعلومات.
- الامتثال لمتطلبات إعداد التقارير القانونية للمعاملات المادية وتداول الأسهم من قبل كبار المديرين التنفيذيين وأعضاء مجلس الإدارة.
- دائمًا ما يكون هناك خطر من عدم القدرة على جمع التمويل اللازم لأن السوق قد يرفض تكلفة الاكتتاب.
- سيكون هناك المزيد من الأشخاص كمساهمين في مجلس الإدارة، الأمر الذي قد يؤدي إلى فقدان السيطرة على بعض القضايا.